استمرار الطلب على الذهب، وعلى المستثمرين جني الأرباح إذا ارتفع السعر

خلص آخر تقرير لاستراتيجية السلع الأساسية الذي نشره بنك ساراسين تحت عنوان "إستمرار الطلب على الذهب في الوقت الراهن" إلى أن طلب المستثمرون العالميون والبنوك المركزية سيدعم أسعار الذهب مدفوعاً بالطلب الآسيوي على المجوهرات على المديين القصير والمتوسط. كما توقع بنك ساراسين أن يصل تداول الذهب بحلول نهاية الربع الثالث من العام الجاري إلى 1575 دولار أمريكي و 1650 دولار أمركي في نهاية الربع الثاني من العام 2012. لكن بنك ساراسين الذي لم يعد يوصي بالإستثمار في الذهب على المدى الطويل، ينصح المستثمرين باستمرار مراقبة إرتفاع أسعار الفائدة. كما من المرجح أن يبتعد المستثمرون عن الإستثمار بالذهب لصالح الإستثمار بالأصول ذات العوائد العالية. كما رشح عن التقرير أن زيادة الإنتاج قد تشكل مخاطر على الأسعار. 

مع عدم ظهور أية إشارات تفضي إلى تراجع أزمة الديون الأوروبية واستمرار المخاوف بشأن الجدارة الإئتمانية السيادية لحكومة الولايات المتحدة الأمريكية، فقد واصلت أسعار الذهب الإرتفاع مدفوعة بزيادة الطلب من قبل المستثمرين. ومن جانب آخر يشكل تباطؤ النمو الاقتصادي العالمي  داعماً إضافياً للذهب. وأي إرتفاع في أسعار الفائدة لاسيما في الولايات المتحدة لاأمريكية سيؤدي إلى تراجع في العائدات الحقيقية. في الوقت نفسه ستشجع آثار التضخم في أوروبا وشبح الركود التضخمي في الولايات المتحدة، على شراء الذهب مرة أخرى. هذا بالإضافة إلى اتجاه البنوك المركزية نحو شراء الذهب لذلك يتوقع بنك ساراسين إستمرار هذا الإتجاه.    

هذا ومن المتوقع أن يضع الطلب على المجوهرات أرضية لاسعار الذهب على المدى المتوسط. وللصين على سبيل الخصوص تأثير قوي على مبيعات المجوهرات بنسبة 21% سنويا. كما أن إزالة القيود المفروضة فعلياًعلى الإستثمار في الذهب في الصين تقود هي أيضاً الأسعار. تحظى هذه الصناديق بشعبية كبيرة بسبب ارتفاع التضخم المحلي ومحدودية فرص الاستثمار المحلية. في الوقت نفسه إرتفع الطلب على المجوهرات في الهند بنسبة 12% سنوياً، بالرغم من الزيادة السنوية في متوسط أسعار الذهب التي بلغت 25%، حيث من المتوقع أن ترتفع أسعار الذهب في موسم الزفاف في الهند خلال الربعين الثاني والثالث من السنة.  تشكل الصين والهند معاً ما نسبته 61% من الطلب العالمي على الذهب والمجوهرات وبالتالي تعدا من العوامل الهامة في السوق.

وقد قال إيليان تانر، استراتيجي السلع في بنك ساراسين: " نتوقع أن يظل الطلب على الإستثمار قوياً خلال الأشهر المقبلة بدعم من الطلب على المجوهرات في الأسواق الناشئة ،لاسيما الصين والهند. ولكن يجب أن تبقى أعين المستثمرين ساهرة على أسعار الفائدة. إن إستمرار إرتفاع الأسعار سيدفع إلى تراخي موقف المستثمرين من الإستثمرار في الذهب لصالح الأصول ذات العوائد المرتفعة لذا نوصي بعد الإستثمار في الذهب على المدى الطويل. يجب على المستثمرين أن يكونوا مستعدين لجني الارباح التي تسير بعكس أسعار الفائدة. ويمكن أن يكون ذلك منتصف 2012 على اقرب تقدير ".

ومع ذلك فإن زيادة إنتاج الذهب قد يكون له تأثيرات سلبية على المنافع المحتملة. ومن المتوقع أن يستمر توريد الذهب من المناجم على خلفية الطلب القوي وارتفاع الأسعار وفي غضون ذلك إرتفع الطلب على الذهب من قبل البنوك المركزية. حيث بلغت كمية مشتريات البنوك المركزية الصافية من الذهب خلال الربع الأول من العام  2010 حوالي 59 طن بينما إرتفعت في الربع الأول من العام 2011 لتبلغ 129 طن وأصبحت أهم عامل في إنخفاض المعروض من الذهب بنسبة 4% في الربع الأول من العام 2011. وفي حين أن البنوك المركزية الأوربية قد أوقفت مبيعاتها إلا أن البنوك المركزية في الأسواق الناشئة مازالوا يشترون لتنويع احتياطياتها من العملات الأجنبية. ونتيجة الطلب القوي من قبل المستثمرين والبنوك المركزية والطلب على المجوهرات، فإن بنك ساراسين زاد السعر المستهدف على المدى القصير إلى المدى المتوسط لكنه توقع أن تنخفض الأسعار عندما تبدأ أسعار الفائدة بالإرتفاع على أساس مستدام.